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2019-07-11 04:19:47 信息时报 

科创板首批公司上市仪式即将于7月22日举行。科创板带来了更完善的退市机制,促进了股票发行的市场化,不过对投资者的选股能力也提出了更高要求。

挖财基金总经理冷飞提醒,根据官方信息,截至6月20日,开通科创板交易权限的个人投资者已超270万,按照比例来算仅占总散户1.8%,却仍是机构数量的近8倍,散户比例过高,有出现较大波动的可能性,尤其在一个全新的制度下,包括新股发行改革、信息披露改革、交易制度改革、退市制度改革等,投资人熟悉的市场环境将发生巨大变化,个人投资者务必要警惕。

首先,股市“打新队,不受累,几天就翻两三倍”的局面,将会被科创板新股发行改革所打破。“打新”并不能保证稳赚不赔。监管部门亦发出警示:不允许公募基金做科创板的打新通道。

其次,交易规则上,原有每日涨跌幅10%改为“新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,日涨跌幅限制放宽至20%。”由于散户投资者对于上市公司本身的价值研究不足,在投资纪律性不强的情况下,市场若出现较大波动时,譬如一天涨50%,很可能就追涨了;一天跌50%,很可能就杀跌了。这既不利于个人,亦不利于市场的发展。

那么,如何摆正投资心态呢?冷飞表示,在新市场推出时,投资者应本着“价值+长期”的投资理念,而不是投机心态。科创板对企业有更高信息披露要求,投资者可以更充分的了解目标公司。科技型企业的估值方式,与传统行业差异较大,不仅需要判断企业处于“概念期、导入期、成长期、成熟期、衰退期”中的哪个阶段,又需要对企业的客户进行生命周期盈利预测。给出两个简单的方法可作测算,一方面可以通过其财报及业务模式,与沪、深市场已经上市公司,通过利润、收入等指标进行估值对比;另一方面未盈利企业,亦可与海外类似企业,进行估值对比,最终得出一定的投资参考标准。

投资的第一步目标不是盈利,而是风险的防范;风险和收益是两个对立面,当你没看到风险时,说明你站在了风险之中。科创板带来了更完善的退市机制,促进了股票发行的市场化,但对投资者的选股能力也提出了更高要求,挖财基金仍然强力建议个人投资者通过基金、券商资管等机构进行长期投资。

(责任编辑:李显杰 )
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